路透社近日引述多名"知情人士"报道称，约有60万颗英伟达H200人工智能芯片目前存放在香港，等待运往中国内地。尽管中国科技企业存在购买需求，但中方尚未批准大规模进口。这一消息并未得到中美官方以及英伟达的证实，却让美国一些人先坐不住了——有美国智库人士称"难以理解"中国为什么对英伟达如此谨慎，还有媒体称中国这是在"卡自己脖子"。
综合路透社报道及亚洲日报、每日经济等媒体的转述，三名知情人士表示，近几个月来，中国已允许部分H200芯片进入境内：几家中国大型互联网公司各自获得了约1万颗芯片的供应；另有少量芯片通过中间商和间接渠道运入中国，但具体数量不详。
回顾时间线：2026年1月中旬，中国海关传达了不允许H200进入中国内地的方针，并要求国内企业克制不必要的采购；1月底，路透社曾报道中国当局有条件批准阿里巴巴、字节跳动、腾讯三家企业购买超过40万颗H200；3月，英伟达获得对多家中国客户销售H200的许可；8月，字节跳动和腾讯分别获得约1万颗供应。但进口许可与实际进入内地是两个不同的问题，数十万颗规模的大批量交付至今未获批准。
供应紧张直接反映在价格上。有知情人士称，截至2026年10月底，一台配备8张H200显卡的服务器在中国内地的报价超过600万元人民币，约为一年前价格的三倍；而受美国出口管制的更新款Blackwell芯片服务器，每台报价超过2000万元。
事实上，这道供应链上存在两道独立的关卡：华盛顿按条件许可出口，北京决定能否大批量进口。2025年12月8日，美国总统特朗普宣布允许向获批的中国客户出口H200等产品；2026年1月13日，美国商务部工业与安全局发布规定，对销往中国的H200、AMD MI325X及类似芯片的出口许可证申请逐案审核，条件包括：相关出口不得减少美国客户可获得的全球半导体产能，中国买方须设立出口合规程序，产品还须在美国接受独立第三方测试。
英伟达的财报则揭示了商业代价。在截至2026年7月26日的季度报告中，英伟达披露：自2026年2月起，美国许可证允许向特定中国客户出口少量H200，但中国方面的限制使公司无法销售许可证所涵盖的全部产品；公司已在2027财年上半年就H200超额库存和采购义务计提4亿美元费用，实际出货量在报告季度中仅占数据中心业务收入的不到1%。英伟达评估认为，公司实际上已被排除在中国数据中心计算市场的竞争之外。
为什么中国市场不再"一哄而上"？媒体的梳理给出了部分答案：H200虽非最新Blackwell架构，但基于Hopper架构，配备141GB HBM3e显存、4.8TB/s带宽，推理性能可达H100的两倍，依然实用；但国产替代已快步跟进——
沐曦曦云C600配备144GB HBM3e显存，于2026年5月正式量产，是首款基于全国产供应链打造的高性能GPU；
华为轮值董事长汪涛表示，昇腾960DT与960PR性能高于英伟达H200 SXM，其中960PR提供2 PFLOPS FP8算力，HBM最大支持288GB、带宽9.6TB/s，昇腾系列将保持一年一代的迭代节奏。
韩国媒体的分析还指出，中国持续限制大规模进口的背景，主要是出于对本国半导体产业发展的考量：若对英伟达先进芯片依赖加大，可能阻碍华为等中国芯片企业的成长；中方在实际运营的推理领域优先使用国产半导体，并担心中国AI生态系统过度依赖美国芯片。
针对美方"难以理解"和"卡自己脖子"的论调，环球时报快评指出：2022年美方以"国家安全"为由对华实施高端芯片出口管制，一轮轮加码把英伟达在中国AI芯片市场的份额压到往年的三成左右；如今华盛顿放开H200对华出口许可，本质上是想把这批已生产出来、性能落后顶尖产品两代的芯片卖出去；更深层的算计是通过出售相对落后的芯片，把中国企业继续绑定在既有生态里，延缓中国自主芯片的迭代。文章称，今天的中国市场早已不是"美国放开什么、我们就必须采购什么"的阶段——企业采购芯片首先要考虑长期供应稳定、技术路线可持续、供应链安全可控。
60万颗H200芯片滞留香港，折射的是同一条供应链上的两道关卡、两种算计：一边是华盛顿想卖出"落后两代"的库存，一边是中国市场在自主技术路线与供应安全之间重新权衡采购逻辑。存放中的硬件不等于可投入使用的算力——而这场僵局最终由谁来买单，答案正在价格、财报和国产芯片的量产进度表上一一显现。
来源：电子工程专辑
