10月9日，北京奕斯伟计算技术股份有限公司正式在港交所主板挂牌上市，成为港股“RISC-V第一股”，中信证券（香港）与中信建投国际担任联席保荐人。

公司全球发售约16.17亿股H股（经计及发售量调整权获部分行使），最终发售价为每股1.55港元，全球发售净筹约23.86亿港元。香港公开发售获9.09倍认购，国际发售获1.95倍认购。

不过上市首日公司股价表现平平：开盘报1.54港元，较发行价小幅破发，盘中一度高见1.57港元、低见1.365港元，截至发稿报1.535港元。此前一日暗盘交易已告破发，收报1.54港元。

三闯港交所，基石认购11.6亿港元

这已是奕斯伟计算第三次冲刺港股。公司曾于2025年5月及2026年1月两次递表，均未能在招股书有效期内完成流程；今年7月31日第三次交表后，于9月21日通过聆讯。

本次IPO引入屹唐盛海基金、合肥建投、海耀实业、颀中国际、GBAHIL、中信资管香港、德霖资源、Orix、Grit No.1 Equity Fund等9家基石投资者，合计认购约11.61亿港元，基石阵容以产业资本和地方国资为主。

王东升的第三个IPO

奕斯伟计算背后的核心人物，是69岁的“中国半导体显示产业之父”、京东方创始人王东升。1992年，王东升接任濒临倒闭的北京电子管厂厂长，此后带领京东方成长为全球半导体显示领军企业。2019年卸任京东方董事长后，他重组北京奕斯伟科技集团开启二次创业，并于2019年9月创立奕斯伟计算。

随着此次挂牌，王东升名下已收获三家上市公司：A股的京东方、2025年登陆科创板的硅片厂商西安奕材，以及今日的奕斯伟计算。股权结构显示，全球发售完成后，王东升通过受控法团合计控制公司29.3%股权。上市前，奕斯伟计算已完成四轮融资，累计募资超90亿元，投资方包括IDG资本、君联资本、金石投资、中网投、国家集成电路产业投资基金二期等，IDG资本为最大外部机构股东。

业务与财务：收入增长，亏损收窄

奕斯伟计算采用无晶圆厂（Fabless）模式，以RISC-V为基础架构，产品分为人机交互及多媒体处理芯片、互连及计算芯片两大类，前者面向家居、办公及便携场景，后者面向汽车、机器人及工业场景。按2025年营收计，公司是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商，市场份额5.7%。截至2026年3月31日，公司已累计拥有超过620个IP模块、超过20个系列化RISC-V内核及超过1740项专利申请，超过150款软硬件集成产品推向市场，服务全球220家客户。

财务方面，2023年至2025年公司营收分别为17.52亿元、20.25亿元和24.31亿元（人民币，下同），三年复合增速约17.8%；同期净亏损分别为18.37亿元、15.47亿元和15.16亿元，三年累计亏损约49亿元。经调整净亏损呈收窄趋势，分别为17亿元、14.4亿元和11.6亿元，2026年第一季度经调整净亏损2.87亿元。亏损收窄主要因研发投入占比下降——研发开支从2023年的14.45亿元降至2025年的10.42亿元，占营收比从82.5%降至42.8%。

公司同时在招股书中提示了大客户依赖风险：2023年至2025年，“客户A”始终为最大客户，直至2026年第一季度退居第二；一旦该客户减少交易额或终止合作，将对经营业绩构成重大冲击。因王东升曾掌舵京东方，市场普遍猜测“客户A”或为京东方。

募资投向与赛道前景

本次IPO募资净额约35%将用于开发新芯片产品及迭代现有产品，约30%用于投资RISAA平台的软硬件能力，约15%用于潜在战略并购，约10%用于构建营销网络及推动RISC-V生态建设，约10%用作营运资金。

行业层面，随着AI进入推理密集阶段，开源、模块化的RISC-V正崛起为x86与Arm之外的全球计算架构“第三极”。香港特区政府在2026—2027年度财政预算案中已将RISC-V列为七大新兴产业之一，并推动成立“香港RISC-V联盟”，此次奕斯伟计算上市恰逢香港培育RISC-V产业生态的政策窗口。

作为“RISC-V第一股”，奕斯伟计算上市后的表现，将在一定程度上检验资本市场对RISC-V赛道的定价态度。但标签只是起点——从上市到被持续认可，中间还隔着真实盈利能力的验证。