8月11日消息，天风国际证券分析师郭明錤今天在X平台发布推文，分享最新行业调查研究报告。报告指出，由于DRAM内存供应持续紧张，苹果公司正在缩减其2026年的硬件出货计划，且今年推出的硬件新品涨价已“不可避免”。

内存瓶颈波及苹果全系硬件产品

郭明錤在推文中表示，内存短缺对苹果硬件产品线的影响正在扩大。在机型方面，受波及的“硬件”预估包含苹果iPhone 18 Pro系列、苹果首款折叠手机（上市后预估名为 iPhone Ultra），以及多款Mac产品等。此外，基于多方供应链消息，苹果今年推出的硬件新品将不可避免迎来涨价。

这一判断与近期市场对存储芯片供应的担忧相互印证。随着生成式 AI 浪潮席卷全球，HBM（高带宽内存）和传统DRAM产能被大量挤占，消费级电子产品的内存供应持续承压。郭明錤指出，内存短缺已经切实影响到了Mac Studio、Mac mini和 MacBook Air等产品的供应，而持续的供应问题似乎也将影响即将推出的iPhone机型。

反驳“台积电积压10亿美元芯片”

针对此前彭博社专栏作家高灿鸣（Tim Culpan）爆料称，由于DRAM内存短缺，台积电已积压价值约10亿美元（约合67.52亿元人民币）的苹果2nm处理器在制品（WIP），这些晶圆目前尚无法封装，郭明錤在推文中明确反驳了这一观点。

郭明錤表示，他的行业调查显示，苹果会根据预期的内存供应量，提前至少三个月在台积电规划处理器生产，而不是让台积电提前大量生产在制品。他强调：“这并不意味着台积电从不提前生产半成品并储存在库存中。但如果瓶颈不在台积电，提前生产的意义不大，因此苹果也没有理由为此向台积电支付额外费用。”

郭明錤进一步指出，内存供应紧张是真实存在的，但据其了解，目前还没有出现过台积电先积压价值10亿美元的在制品，然后不得不等待内存到货才能进行封装的极端情况。“台积电和苹果都以世界一流的执行力著称，考虑到两家公司供应链的紧密协作，这种极端情况实属罕见。”

台积电库存增加另有原因

郭明錤在推文中从三个维度解释了为何不能将台积电库存天数的增加简单归因于苹果处理器在制品积压。

首先，当新的先进制程节点进入初始量产阶段时，台积电的库存天数通常会增加，这是行业普遍规律，并非今年独有的情况。台积电在2026年第二季度财报电话会议上也明确表示，库存周转天数的增加主要是由于2nm产能爬坡所致。

其次，台积电对“库存”的定义不仅包括在制品（WIP），还包括成品、原材料、供应品和备件。因此，库存天数的上升可能来自多个环节，不能直接与苹果处理器在制品划等号。

第三，郭明錤强调，今年苹果并非台积电唯一的2nm客户。包括AMD和联发科在内的其他芯片设计厂商也在使用2nm工艺。这意味着台积电2nm产线的在制品中，有相当比例属于其他客户，而非全部积压了苹果芯片。

涨价成定局，苹果供应链面临考验

AI产业的爆发式增长正在重塑存储芯片的供需格局，消费电子产品被迫与数据中心、AI服务器争夺有限的DRAM产能。对于苹果而言，内存不仅是iPhone和Mac的核心元器件，更是其产品定义和用户体验的关键支撑。

在供应受限和成本上升的双重压力下，苹果选择缩减出货计划而非牺牲产品质量，这在一定程度上体现了其对品牌溢价的维护策略。然而，“涨价不可避免”的判断也意味着，消费者将为这一轮内存短缺买单。

分析人士指出，苹果与台积电的长期深度合作关系，使其在产能分配上仍具备优先权，但面对全行业性的DRAM瓶颈，即便是苹果也难以完全免疫。随着iPhone 18系列和折叠屏iPhone进入量产关键期，内存供应能否缓解，将直接决定苹果明年硬件业务的增长曲线。