从收入结构来看，汽车业务收入205.2亿美元，同比增长23%，Q2全球交付量48.01万辆，创下历史同期新高。服务及其他业务收入45.8亿美元，同比大增50%，是增长最强的板块；能源发电与储能收入31.4亿美元，储能设备季度部署量13.5GWh，同比增长41%。FSD活跃订阅用户达148万，同比增长56%，北美新车选装率突破55%。多元业务齐头并进，推动营收超出市场预期。

特斯拉2026年Q2财报截图

盈利承压：毛利率收窄，运营利润同比骤降57%

亮眼营收之下，盈利端面临显著压力。Q2归属于普通股股东的净利润11.14亿美元，同比下滑5%；调整后每股收益仅0.33美元，低于市场预期的0.51美元。公司整体毛利率从去年同期的17.2%收窄至16.8%，运营利润同比骤降至3.98亿美元，运营利润率跌至1.4%。

特斯拉在财报中指出，利润下滑主要受汽车平均售价下降、碳排放积分收入减少、能源业务保修费用增加，以及AI研发投入和股权激励费用持续增长等因素影响。不过，交付量增加、FSD订阅收入增长及单车制造成本下降对盈利形成了一定支撑。

AI重投入致自由现金流两年来首次转负

财报最受市场关注的财务指标是自由现金流。2026年Q2特斯拉资本支出高达57.89亿美元，同比飙升142%，自由现金流录得约-10.9亿美元，为两年来首次转负。

特斯拉高管在电话会上重申，全年资本支出将超过250亿美元，约为去年投入规模的三倍，并预计未来两三年资本支出仍将继续增长。公司明确表示正处于“规模最大、最令人振奋的投资阶段”，海量资金持续流向AI算力基础设施、芯片制造、自动驾驶与人形机器人产线建设。财报发布后，特斯拉盘后股价一度跌超5%。

算力底座Cortex 2投产，Terafab芯片工厂已完成设备采购

在半导体与AI芯片领域，特斯拉的布局正在加速推进。2026年上半年，得州本地AI训练算力翻倍以上。Cortex 2训练集群已全面投产，当前运行功耗超115MW，与Cortex 1合计超205MW，年底目标提升至400MW级别。该集群支持自动驾驶和具身智能机器人软件训练。

马斯克表示，位于奥斯汀的Terafab芯片工厂已完成设备采购，未来将实现光刻、逻辑、存储、封装、测试的一体化流程，更具体的内容将在“值得拥有单独的发布日”公布。

Terafab项目于3月正式发布，预计年算力产出超1太瓦，整合芯片设计、光刻、制造、先进封装与测试全流程，所产芯片将用于驱动特斯拉电动车及人形机器人。此外，特斯拉持续推进Dojo 3自研芯片项目，进一步构建从设计到制造的自研芯片闭环。

Cybercab投产与Optimus量产线建设并行推进

自动驾驶与人形机器人业务取得实质性进展。Cybercab赛博无人驾驶电动车已在得州超级工厂正式投产，该车取消方向盘和脚踏板，专为自动驾驶设计。Robotaxi无人驾驶网约车服务已扩展至美国七大都市区，7月新增佛罗里达州迈阿密、奥兰多和坦帕三座城市，奥斯汀都市圈已实现无安全员运营。

人形机器人方面，特斯拉已关闭弗里蒙特工厂Model S和Model X生产线，开始建设Optimus首代量产线，预计今年晚些时候启动生产。初期生产的机器人将用于"Optimus学院"数据采集与功能迭代。马斯克在电话会上表示，Optimus是公司最难实现规模化量产的产品。得州超级工厂也在同步推进Optimus相关设施建设。