国际电子商情3日讯 万众期待的A股“具身智能第一股”即将登场。7月2日，证监会官网发布《关于同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。这意味着宇树科技本次IPO已经完成全部监管审核流程，即将启动询价发行工作。A股即将迎来首家以人形机器人整机为主营业务的"具身智能第一股"。

证监会表示，经审阅上海证券交易所审核意见及宇树科技注册申请文件，现批复如下：一、同意宇树科技首次公开发行股票的注册申请。二、宇树科技本次发行股票应严格按照报送上海证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。三、本批复自同意注册之日起12个月内有效。四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，宇树科技如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。

回顾宇树科技的上市历程，该公司在3月20日向上交所提交科创板IPO招股说明书并获受理，6月1日其首发申请获上交所上市审核委员会审议通过，至7月2日获得中国证监会出具的IPO注册批复，全部审核流程耗时104天。这创下科创板预先审阅机制落地以来最快审核纪录，成为继长鑫科技耗时148天之后的又一标杆案例。

本次IPO宇树科技拟公开发行不低于4044.64万股，发行比例不低于10%，计划募资42.02亿元，对应发行估值约420亿元，资金主要用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。

不过，此前外界对宇树科技有一个“刻板印象”： "精于小脑（运动控制）、疏于大脑（具身大模型）"。此次IPO，宇树科技彰显了抢占“大脑”高地的决心。本次IPO募资将近半数投向模型研发（达20.2亿元），技术路线同时押注"世界模型动作"（WMA）大模型与"视觉-语言-动作"（VLA）大模型两条主流路径。

有分析指出，这也预示着具身大脑领域会迎来一波产业机遇。一是模型研发与应用，会催生一批专注于机器人专用大模型的公司，它们的技术能让机器人快速适配不同场景；二是数据与算力服务，训练具身大模型需要大量真实场景数据和超强算力，数据采集、标注和算力的公司有望受益；三是端侧智能硬件，机器人要在本地快速做决策，就需要更强大、更省电的专用芯片，这将推动端侧的研发和迭代，让整个行业从“拼硬件”转向“软硬件协同”的新赛道。

同时，宇树科技的招股书提示多项风险，包括研发投入方向及成效不及预期——公司前期研发侧重本体与小脑，大脑投入较少且未大规模开展真实数据采集训练，2024年起才逐步加大大脑研发投入；此外行业竞争正在加剧，特斯拉Optimus Gen-3已启动小批量试产，国内多家整车与消费电子企业入局，可能对产品定价、市场份额及利润率形成压力。随着IPO临近，多只宇树概念股出现股价异动，相关上市公司已发布提示风险公告，普遍表示经穿透后对宇树科技持股比例较低，投资宇树不意味着涉及机器人业务，且宇树IPO对当期主要财务指标影响较小。

宇树科技预计2026年上半年营业收入为10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%，但因研发费用、销售费用等期间费用快速增加，扣非后净利润预计为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期下降6.43%至21.97%，较2026年一季度扣非净利润同比降52.55%的幅度有明显收窄。