7月2日消息，外媒披露OpenAI CEO萨姆·奥特曼已向美国政府正式提议，将公司5%的股权移交至官方设立的公共财富基金，借此换取AI行业监管宽松，并化解国会强监管压力。

按OpenAI当下约8000亿美元的私有估值测算，这部分股权对应资产规模约400亿美元（金融时报口径按8520亿估值算为426亿美元）——这是目前硅谷科技企业对美国政府给出的最高让步比例。

目前双方尚未敲定任何具法律约束力的协议，谈判仍处于初步阶段，但白宫已计划近期召集12至15家顶尖AI及科技企业CEO闭门会谈，除OpenAI外，Meta、Anthropic、谷歌DeepMind均在磋商名单，政府希望各家统一执行1%至5%的股权出让标准。

方案制定：对标阿拉斯加永久基金的“被动持股”

知情人士称，奥特曼自2025年初就向特朗普本人私下抛出该构想，2026年4月OpenAI发布的13页行业政策白皮书首次系统阐述了这套“公共持股”方案。

OpenAI这套方案的核心设计是，由头部AI企业自愿出让1%至5%股权，注入一个类似阿拉斯加永久基金的国家级公共资产池，股权产生的分红、增值收益定向分配给全体美国民众，或用于全民医保、基础教育、AI安全研发等公共事业。

为避免“国有化”的敏感联想，该方案还增加了配套条款，比如股权不由联邦政府直接持有，所有权归独立运营的公共财富基金；基金收益不纳入联邦财政预算，避免政府直接干预企业经营；基金无权参与董事会投票、不得干涉产品研发与商业决策，仅享有分红与资产增值收益权。

这套“被动投资者”架构，几乎就是照着一年前美国政府入股英特尔的模板描的——这也是理解OpenAI此番提议的关键对照。

英特尔先例：芯片方案补贴“转股”的路径

2025年8月22日，英特尔与特朗普政府达成一笔“交易”：美国政府以每股20.47美元（较当日收盘价折价17%）购入4.333亿股英特尔普通股，总投资89亿美元，占股9.9%，成为英特尔最大股东之一。

这笔钱的资金来源并非新增拨款，而是拜登时期《芯片与科学法案》承诺给英特尔但尚未支付的57亿美元补贴，外加“安全飞地计划”项下的32亿美元——特朗普政府把原本的“赠款”换成了“股权”。叠加英特尔此前已领的22亿美元CHIPS拨款，美政府对英特尔总投入达111亿美元。

对此，美国商务部长霍华德·卢特尼克表示：“我们应该为投入的资金获取股份。我们会交付这笔在拜登政府时期就已经承诺的资金，而作为回报，我们将获得股权。”

该协议还附带一份五年期认股权证，行权价每股20美元——如果英特尔对晶圆代工业务的持股比例降到51%以下，政府有权再购5%股份（即从9.9%抬到14.9%）。英特尔CFO戴维·津斯纳后来在德意志银行会议上交底：政府这层持股本质是“制衡机制，以防我们走向政府不希望我们走的方向”。也就是说，美国政府防止英特尔把代工业务卖了。

协议同样“被动投资者”安排：无董事会席位、无治理权，股东表决时与政府保持一致（有限例外）。

值得一提的是，英特尔那次是芯片法案补贴换股权，政府拿着钱本来就要拨，转股是“变现对价”；OpenAI这次是企业主动让利，换的是监管宽松而非拨款。但从“政府参股科技巨头→收益归公众→被动持股不干预经营”这三件套看，从半导体到AI，“美国主权财富基金”的雏形正在两次交易里拼接。

奥特曼的算盘：用5%挡掉桑德斯的50%

OpenAI为什么选择让渡5%股权？这主要由三层压力叠在一起促成。

首先是监管立法。美国国会正在密集推进AI监管，涵盖算力出口限制、大模型安全审查、数据隐私征税等严苛规则，OpenAI自研前沿模型和全球商业化都需要空间。

其次是桑德斯的50%提案。民主党参议员伯尼·桑德斯已提交法案，要求强制没收头部AI企业50%股权收归国有，用来补贴工薪阶层。奥特曼近期也和桑德斯本人聊过公共持股议题——5%对50%，这是用“自愿小额”对冲“强制大额”的妥协方案。

此外是IPO窗口。OpenAI已秘密提交IPO申请，目标估值1万亿美元，但上市可能推迟到2027年。在上市前把政府关系用5%股权锁一下，也能降低模型发布被临时管制的风险——此前GPT-5.6曾被要求仅向“受信任合作伙伴”开放预览，直到7月1日商务部才解除对Anthropic模型的出口管制。

美国总统特朗普多次公开表态支持政府持有少量AI企业股份，称这套机制能让全体美国人成为万亿级AI企业的“合伙人”，分享产业增长红利。对此，OpenAI认为，让普通美国人共享AI爆发的经济红利，是缓和公众对AI失业、财富分配不均焦虑的“最优解法”，同时也能对冲激进政客推出严苛法案的风险。

不过，华尔街对股权稀释深感忧虑，担忧此举将损害现有股东长期收益。若该方案演变为全行业1%-5%的统一出让标准，整个AI赛道的股权结构将被重写。

硅谷内部对此亦存分歧：部分企业家愿适度出让以避免强制国有化，但亦有声音质疑该“行业性安排”难以推行，认为Anthropic和谷歌等巨头不会轻易追随OpenAI的步伐。

在法律层面，设立此类公共财富基金大概率需国会立法。在当前国会分裂的格局下，任何涉及政府持有科技公司股份的法案，都将面临“国有化”与“产业干预”的强烈政治阻力。