根据该公司的重组报告书（上会稿），本次交易全部以股份支付，发行价格为43.34元/股，合计发行约1.907亿股，对应交易对价82.68亿元。华虹同步推进配套资金募集，上限为75.56亿元，其中约32.95亿元用于华力微技术升级改造，其中现有产线设备升级改造7.65亿元，BSI项目新建25.30亿元；约5.62亿元用于特色工艺研发及产业化，重点发展BCD工艺，丰富工艺平台；其余资金用于补充流动资金和偿还债务。

交易对方为四家机构：华虹集团（控股股东）、上海集成电路产业投资基金、国家集成电路产业投资基金二期（大基金二期），以及上海国投先导集成电路私募投资基金。其中华虹集团锁定期36个月，大基金二期和地方基金根据持股情况分别设置12个月或36个月锁定期。

华力微市场法估值84.80亿元，增值率323.59%

以2025年8月31日为评估基准日，华力微净资产账面值约20.02亿元，采用市场法评估结果为84.80亿元，评估增值率达323.59%。最终交易作价以市场法评估结果为依据，对应收购97.4988%股权的交易金额为82.68亿元。

较高的估值增值率反映了市场对华力微晶圆代工产能和工艺能力的溢价认可。若交易顺利完成，华力微的65/55nm及40nm逻辑工艺和特色工艺技术将注入上市公司，华虹宏力将新增3.8万片/月的相关制程产能。

IPO承诺的兑现与同业竞争问题的解决

本次重组的根源可追溯至华虹宏力科创板IPO时的一项承诺。当时华虹集团在招股书中明确，上市后三年内将华力微注入上市公司，以解决双方在65/55nm及40nm制程上的同业竞争问题。

华力微与华虹宏力同属华虹集团控制，两家公司均从事晶圆代工业务，但各有侧重：华力微主攻65/55nm和40nm逻辑工艺，华虹宏力深耕特色工艺（嵌入式非易失性存储器、功率器件、模拟及电源管理等）。此次重组将使两家企业在技术路线和客户结构上实现整合，消除内部竞争，统一产能调度。

从交易性质看，本次收购构成关联交易，但因相关指标未触及规定标准，不构成重大资产重组，亦不构成重组上市（非借壳）。审核路径为并购重组委审核加证监会注册。

半导体行业复苏为并购提供需求支撑

2026年全球半导体行业处于复苏周期。据Omdia数据，2026年第一季度全球半导体营收环比增长27%，其中存储器营收环比增幅超过80%。华虹宏力2026年一季度亦交出业绩答卷：主营收入46.25亿元，同比增长18.22%；归母净利润1.40亿元，同比增长513.10%；毛利率17.63%，同比上升3.8个百分点。

行业景气度回升为晶圆代工并购整合提供了需求基础。机构对电子行业维持"增持"评级，重点看好AI硬件、存储产业链和MLCC产业链三大方向。国内晶圆厂加速导入国产设备及材料，进一步提升了半导体自主可控链条的投资确定性。

市场反响与后续关注

自6月12日披露上会时间以来，华虹宏力市场关注度持续升温。6月15日主力资金净买入4.95亿元，半导体板块整体活跃。6月16日港股华虹宏力盘中因市场对并购方案存在股权稀释担忧而下跌约5%，反映出投资者对交易后股本扩张压力的关注——这也是今日审核后需要观察的关键变量。

若6月18日获得上交所并购重组委审核通过，后续仍须取得证监会同意注册，方能完成交割。业内人士分析，本轮A股半导体并购重组中，以"大基金/地方基金为交易对手方、产能或核心工艺为标的、审核通道正在推进"为特征的案例正在加速通关，华虹宏力收购华力微即是典型案例之一。该交易的审核结果，也将为后续同类半导体并购提供参考。