全球晶圆代工龙头台积电16日召开法说会，外资大型研究机构在枪林弹雨中提问上膛，聚焦台积电2奈米、长线扩产计划等六大核心议题，同时，外资亦把握回档机会调升台积电目标价，为本次逢拉回季线、加码台积电策略锦上添花。

摩根士丹利、花旗环球、摩根大通证券分别将台积电股价预期升至2,288元、2,800元与2,400元。汇整近期各大外资研究机构观点，台积电法说会本次有六大必考焦点。

首先，市场最关注AI需求是否持续升温，以及对台积电营收贡献是否进一步扩大；第二，随先进制程与先进封装需求强劲，台积电是否上修2027、2028年资本支出展望；第三，外界也期待台积电针对消费性电子需求偏弱疑虑提出更明确说法。第四，在地缘政治风险升高、美国扩厂进度；第五，面对特斯拉TeraFab计画及三星、英特尔持续加码晶圆代工布局，台积电如何看待中长期产业竞争版图，也是法人追问重点；第六，2奈米制程推进进度、客户导入情况及其对获利与接单动能的挹注，亦是本次法说会的重要观察指标。

摩根大通证券台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，考量过去二至三个月需求指标明显转强，研判台积电本次法说会基调将延续正向，对AI加速器需求将展现更为乐观态度，预期台积电对于2027～2028年的产能扩增将更为积极。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿认为，台积电2027、2028年资本支出上看650与700亿美元，产能扩张将确保台积电维持领导地位，并掌握AI与HPC的中期成长契机。

花旗环球证券台湾区研究部主管陈佳仪则断言，随辉达公布产品蓝图，预期将成台积电A16晶背供电（back-side power）制程首批导入客户，并应用于2028年推出的Feynman GPU。