2月3日，韩国芯片巨头三星电子与SK海力士在当日股市交易时段合计总市值攀升至1.11万亿美元，首次实现对中国互联网双巨头阿里巴巴与腾讯控股合计市值（1.10万亿美元）的超越。

此次市值超越的核心驱动力，源于全球AI算力基建热潮引发的存储芯片需求爆发，一场前所未有的存储芯片“超级周期”正在重塑产业价值格局。随着AI大模型训练与推理对硬件算力的需求呈指数级增长，AI服务器对内存的需求量达到普通服务器的8至10倍，高带宽内存（HBM）、动态随机存取内存（DRAM）及闪存（NAND）成为支撑AI产业前行的核心基石。而三星电子与SK海力士作为全球高端存储芯片领域的核心供应商，恰好占据了这一产业链的关键节点，得以充分享受行业红利。

市场供需关系的失衡进一步巩固了韩国双雄的优势地位。当前，DRAM与NAND芯片均创下历史级别的供应缺口，全球主要存储芯片厂商优先将产能向高利润的AI相关产品倾斜，导致市场供给持续紧张，这也让三星与SK海力士获得了前所未有的定价权。反映在股价上，两家企业今年以来表现强势，三星电子股价累计上涨34%，SK海力士涨幅更是高达37%，而2月3日当天，受益于前一交易日大幅抛售後的低价买入资金流入，以及NAND闪存ASP上涨等利好因素，两家企业股价再度强势反弹，盘中涨幅均超6%，其中三星电子股价攀升至158400韩元，涨幅达5.3%，SK海力士涨幅近6%，股价反弹进一步助推市值攀升，成为其超越中国互联网双巨头的直接推力。据高盛集团测算，半导体行业将贡献韩国股市今年预期盈利增长的约60%，足见芯片产业在韩国经济中的核心地位。

与韩国芯片双雄的高歌猛进形成对比的是，阿里巴巴与腾讯控股的市值增长相对平缓。今年以来，阿里港股涨幅约14%，腾讯股价则基本持平，而2月3日当天，两家企业港股均出现下跌，进一步拉大了与韩国双雄的市值差距。其中，腾讯控股早盘平开后一路下探，股价最低触及561港元，最大跌幅超6%，截至当日13时56分，跌幅收窄至2.92%，股价报581港元，总市值达5.30万亿港元，其股价走弱或与公司处于回购静默期有关；阿里巴巴-W港股截至当日13时56分下跌1.22%，股价报161.3港元，总市值3.08万亿港元。

长期以来，阿里与腾讯作为亚洲科技崛起的象征，核心业务集中在电商、社交、游戏等领域，尽管近年来也纷纷布局AI产业，但更多聚焦于应用层的技术研发与场景落地，尚未形成大规模的盈利支撑。与此同时，受全球经济环境及行业竞争加剧影响，两家企业的传统核心业务增长放缓，进一步制约了市值的提升。

这场市值超越背后，更是亚洲科技产业发展路径差异的集中体现。正如富兰克林邓普顿全球投资组合经理廖一平所言，韩国企业高度聚焦于科技供应链中的特定硬件环节，凭借在存储芯片领域的技术积累与产能优势，深度绑定全球AI巨头的发展需求；而中国互联网企业则致力于构建端到端的AI技术栈，依托庞大的国内市场与应用场景，探索AI在各行业的融合落地。此外，受外部出口管制限制，中国AI产业正加速向国产替代转型，本土芯片设计企业迎来发展机遇，但整体仍处于成长阶段。

从行业影响来看，此次市值格局的逆转，被视为亚洲科技投资格局重塑的重要标志，意味着全球AI投资热潮已从应用层转向基础设施层，科技产业的价值重估正在持续推进。美国银行全球研究部首尔分部主管西蒙·伍预测，这轮存储芯片超级周期将持续至2027年，随着AI技术向更多领域扩散，存储芯片的战略重要性将进一步提升，不再是以往单纯的个人电脑、手机易耗配件。