近日，百度旗下AI芯片公司昆仑芯正加速推进香港首次公开募股（IPO）进程，据彭博社报道称，昆仑芯计划募资最高20亿美元（约156亿港元），有望成为2026年港股市场又一宗重磅科技上市案例。

据知情人士透露，昆仑芯已选定中金公司、中信证券、华泰证券作为本次IPO的牵头行，中信建投证券亦参与发行方案拟定。目前相关讨论仍在进行中，最终募资规模可能根据市场情况调整，范围或在10亿至20亿美元之间。

根据百度在港交所发布的公告，昆仑芯已于2026年1月1日通过联席保荐人，以保密形式向香港联合交易所提交了主板上市申请表格。建议分拆将通过全球发售进行，包括香港公开发售以及向国际机构与专业投资者的配售。公告明确，分拆完成后，昆仑芯预计仍为百度的附属公司。截至2025年8月，百度持有昆仑芯约59%的控股权。针对IPO消息，百度及相关投行均未公开置评。

昆仑芯是百度旗下专注于AI计算芯片及软硬件系统的子公司，被视为中国少数具备高性能AI加速器设计能力的企业之一。公开信息显示，昆仑芯在2025年营收已远超20亿元，估值至少达30亿美元。在2025年百度世界大会上，昆仑芯曾发布计划于2026年上市的M100芯片及2027年上市的M300芯片，瞄准大规模推理与多模态训练市场。

此次IPO正值全球投资者对人工智能板块需求高涨之际。随着中国持续推进科技自立自强，AI芯片领域成为战略焦点，多家相关企业选择赴港融资。近期，AI芯片设计公司壁仞科技在港股首秀中大涨76%。

此次IPO引发了主要投资银行的深度分析，对其增长潜力和估值看法不一，但均持乐观态度。

麦格理（Macquarie）‍分析师Ellie Jiang在去年12月5日的报告中指出，市场此前很大程度上忽视了百度从芯片到应用的全栈AI整合能力。她预计昆仑芯在2026年的收入将翻倍，达到约14亿美元，使其营收规模与国内AI芯片龙头寒武纪科技处于同一梯队。基于此，麦格理估算百度所持的59%昆仑芯股权价值约为165亿美元。

高盛（Goldman Sachs）‍分析师Lincoln Kong及其团队在最新研报中提供了更广泛的估值区间。他们指出，若参考寒武纪当前的市销率（P/S）倍数，百度所持的59%股权估值可能在30亿至110亿美元之间。高盛进一步分析，若市场给予昆仑芯类似寒武纪的40倍2026年预测市销率，该部分股权价值可能高达220亿美元，相当于百度当前市值的45%。高盛团队同时强调，集成昆仑芯的百度云，能够为客户提供极具价格竞争力的AI模型推理替代方案。

尽管市场环境积极，但知情人士强调，IPO规模、时间表等细节仍可能变化，最终方案需视监管审批及市场条件而定。

昆仑芯赴港IPO若如期落地，将成为2026年亚洲科技资本市场的重要风向标，不仅为百度AI战略注入新动能。