随着2025年进入尾声，照明行业的资本运作仍在持续推进，并未因年终节点而放缓。近日，崧盛股份以及Halco Lighting先后公布各自的收购事项。

崧盛股份拟收购芯神科技

12月23日，崧盛股份发布公告称，公司与广东芯神科技有限公司（以下简称“芯神科技”）、金海峰、金海诚等签署了收购协议，拟以自有资金1650万元购买金海峰、金海诚持有的芯神科技合计55%股权。交易完成后，芯神科技成为崧盛股份控股子公司。

公告显示，芯神科技主要从事智能照明控制产品的研发、生产及销售，产品应用于全国众多隧道、路灯、机场、包括四座核电站在内的众多发电厂以及其它众多厂矿项目，在道路照明、工业照明、场站照明、船舰照明等领域市场占有率较高。

崧盛股份主要布局LED驱动电源与储能逆变器两大业务板块。芯神科技产品也主要应用于LED照明领域，与崧盛股份主营业务LED驱动电源属于同一行业，具备下游客户重叠特征。

崧盛股份表示，收购有助于整合两家公司的优势资源，通过技术和产品的互补，实现下一代智能化控制电源的产品创新，强化公司在LED照明驱动领域的技术壁垒，使公司成为集电源与智能控制、通信为一体的方案提供商。

Halco收购Southwire旗下Topaz固定照明产品线

无独有偶，在大洋彼岸，Halco Lighting也有了新的资本动作。据行业消息，Halco  Lighting收购了电气巨头Southwire旗下的Topaz固定照明（Permanent Lighting）产品线。

对于线缆巨头Southwire而言，其年营收高达84亿美元，2021年收购Topaz Lighting曾被视为一次产品多元化的尝试。然而仅四年后，Southwire便选择将Topaz的“固定照明业务”剥离。据披露，Southwire仅保留了与工程施工强相关的“电气组件”和“临时照明”业务，而将商业与工业照明成品（如高天棚灯、壁灯、面板灯等）剥离。

对于买方Halco Lighting而言，其曾在2022年剥离了泳池和景观照明业务，意在聚焦商业和工业照明主航道。Topaz被出售的产品组合包含大量“商业主力产品”（Workhorse Products），如改装套件、三防灯及通用LED光源。这与Halco务实的市场战略契合。

通过此次交易，Halco Lighting充实了其商业与工业照明的产品阵列，而Southwire则剥离了竞争激烈的成品灯具业务，重新聚焦于其核心的电气基础设施赛道。

照明细分赛道的争夺

结合行业走势来看，根据TrendForce集邦咨询分析，2025年上半年，LED通用照明行业未如预期复苏，新建安装市场延续疲态，存量替换市场增速放缓，整体市场规模持续收缩，企业营收表现不佳。展望下半年，国际形势的变化使得市场观望情绪升温，前景存在不确定性。TrendForce预估全年LED照明市场规模将下滑4.4%至535.73亿美金。

面对内卷，部分企业选择在现有赛道上“做深做厚”，通过垂直整合提升产品的附加值，试图从单一的“部件商”向“方案商”进化，或通过整合资源来强化存量市场的统治力。上文提到的崧盛股份与Halco Lighting便是这一路径的代表。

另外，为避开竞争激烈、利润微薄的通用照明市场，技术壁垒高、利润空间大和增长潜力好的细分照明赛道成为了新的竞争标的，其中包括汽车照明、专业照明、健康照明、特种照明等领域。

具体来看，今年8月，三安光电发布公告称，拟联合境外投资人Inari Amertron Berhad，收购荷兰LED企业Lumileds Holding B.V. 100%股权，企业价值定为2.39亿美元。此次收购有助于拓展高端国际市场，增强其在汽车与特种照明领域的竞争力。

同月，得邦照明发布公告称，公司计划通过受让股份及增资，获取嘉利股份不少于51%的股份，进而取得其控制权。嘉利股份专业从事汽车灯具的研发、设计、制造和销售，通过此次并购，得邦照明将获取乘用车/商用车灯具的制造能力。

4月，晶丰明源宣布拟斥资32.8亿元收购易冲科技。易冲科技是国内少数量产汽车智能前大灯驱动IC的供应商，其技术与晶丰明源的电源管理芯片形成强协同，补齐了晶丰明源车规级芯片的短板，加速其在汽车市场的渗透。

雅创电子的布局也十分密集，今年通过收购欧创芯、怡海能达以及参股上海类比半导体，构建了从模拟集成电路研发到电子元器件分销的全链条能力，覆盖车灯后装及两轮电动车市场。

在专业与健康照明领域，木林森传来进展。今年初，木林森宣布拟收购新航科技，探索低空与航空照明领域，同时，德国子朗德万斯拟收购德国LOBLICHT，补强了在现代办公与公共空间照明工程领域的能力；7月，朗德万斯拟收购普瑞光电18.77%股权，深化在“全光谱/适老照明”等健康光环境领域的技术协同。

熠日科技则聚焦娱乐灯光领域，其在今年5月宣布收购意大利知名娱乐灯光品牌Claypaky的股权。收购后，熠日科技将强化欧洲市场竞争力，巩固在高端专业照明领域的地位。

值得关注的是，欧洲娱乐灯光市场此前也出现其他企业动作，ams OSRAM在今年7月，宣布将旗下娱乐与工业灯具业务以1.14亿欧元（约合人民币9亿元）的价格出售给日本光学技术企业Ushio。本次出售的ENI业务，其产品涵盖用于基础设施和影院应用的特种灯具，以及用于半导体晶圆制造设备的高端光源。

照明企业跨界转型的狂奔

此外，部分企业利用上市公司的资本优势，跨入AI、算力、储能等热门赛道。

作为一家营收99%来自景观照明的企业，罗曼股份在8月宣布拟收购武桐高新，跨界进入AIDC算力服务器领域，试图通过算力新基建来对冲传统工程业务的波动。

同样主营夜间经济的时空科技，在10月筹划收购嘉合劲威，意图借助资本运作切入存储及电子科技领域，实现业务的多元化。另外，公开资料显示，近日，时空存储（深圳）半导体有限公司成立，经营范围包含半导体分立器件制造等。该公司由时空科技全资持股。

华天科技则通过收购华羿微电，将业务触角延伸至功率器件的自主研发，覆盖了汽车级、工业级等高增长领域，开辟第二增长曲线。

宏光半导体专注于SMD LED器件及商住用照明产品的研发，今年12月，公司宣布拟收购深圳镓宏约12.98%股权，交易总价约为1.14亿港元。本次收购标的深圳镓宏主要从事GaN功率芯片及GaN射频外延片的研发与制造。2025年上半年，公司LED灯珠收入为2493万元人民币，而GaN及快充产品收入为813万元，同比增长约8倍。

爱克股份则发力新能源领域，11月，公司停牌筹划收购东莞硅翔，后者专注于新能源电池热管理解决方案。近年来，爱克股份加快从LED照明业务向新能源领域布局的脚步，如今，新能源版块已成为爱克股份在LED照明板块之外的另一重要业绩增长点。

值得一提的是，并不是所有的并购都会落地。在狂奔的同时，也有企业选择及时止损，回归核心优势。6月，星光股份宣布终止收购中建普联旗下的“造价通”平台资产。尽管大数据与AI概念发展前景大，但在实际推进中，星光股份最终选择放弃这一跨度巨大的尝试。

为了更直观地复盘2025年照明行业的资本流向，LEDinside将上述关键收/并购案例梳理如下：

结语
无论是崧盛股份与Halco Lighting的产业链垂直整合，还是木林森、三安光电、得邦照明、在细分赛道的精准卡位，亦或是罗曼股份、时空科技的跨界突围，本质上都是企业在存量周期下对核心竞争力的重新定义。未来的行业分化将进一步加剧，那些能够精准识别自身禀赋、并利用资本手段完成战略重构的企业，方能穿越周期，在新的产业格局中占据一席之地。（文：LEDinside Mia）