近期，Alphabet（谷歌母公司）因其自研的张量处理单元（TPU）芯片引发资本市场高度关注。投资者普遍认为，这一长期被视作“内部武器”的专用芯片，正从成本优化工具蜕变为潜在的万亿美元级收入新引擎。

今年第四季度，Alphabet股价飙升31%，在标普500成分股中高居前十。分析人士指出，市场热情并非仅源于其大模型Gemini或广告业务复苏，更关键的是对TPU商业化前景的重新定价。

谷歌第七代张量处理单元 (TPU)—— Ironwood   图源：谷歌官网

DA Davidson科技研究主管Gil Luria直言：“如果企业希望在英伟达之外实现多元化，TPU是一个好途径。”他预测，若Alphabet认真推进TPU对外销售，数年内有望占据AI芯片市场20%份额，催生一个约9000亿美元规模的业务。

Gil Luria认为，“该芯片业务最终的价值可能超过谷歌云。但即便不对外销售芯片，更优质的芯片也能带来更优质、更高效的云服务。”

TPU是Alphabet为加速机器学习任务而定制设计的应用专用集成电路（ASIC），与英伟达主导市场的通用图形处理器（GPU）存在根本性差异。

GPU虽具备强大并行计算能力和高度灵活性，可运行各类AI框架与非AI负载，但其架构复杂、功耗高、价格昂贵（单颗售价常超3万美元）。相比之下，TPU专为谷歌内部大规模AI训练与推理场景优化，在执行特定神经网络运算（如矩阵乘加）时，能效比和单位算力成本显著优于GPU。

更重要的是，由于无需支持通用图形渲染或复杂调度逻辑，TPU硬件结构更简洁，制造与运维成本大幅降低。在当前企业普遍质疑“AI支出ROI”（投资回报率）的背景下，这种“高性价比+高能效”的组合成为极具吸引力的替代方案。

“英伟达芯片价格高得多且难以获取，但若能使用ASIC芯片，Alphabet正是最佳选择，”Homestead Advisers投资组合经理Mark Iong评价道，“而且迄今为止，它引领该市场。”

长期以来，TPU仅用于支撑Google Search、YouTube、Gmail及谷歌云（Google Cloud）内部AI服务。但随着客户对算力成本敏感度提升，以及地缘政治推动企业寻求“去英伟达化”，Alphabet开始释放TPU商业化的信号。

摩根士丹利分析师Brian Nowak观察到“TPU销售策略萌发”的迹象，并援引其亚洲芯片团队预测：2027年TPU销量将达500万枚，2028年更将攀升至700万枚——远超此前预期。

尽管初期大部分芯片仍将用于谷歌云平台（客户通过租用TPU实例使用算力），但直接向第三方数据中心或大型企业出售TPU芯片的可能性正在上升。摩根士丹利估算，仅每年对外销售50万枚TPU，就可为Alphabet带来130亿美元新增营收，相当于其2027年总营收的近3%，并提升每股收益40美分。

过去，谷歌云常被视为AWS和Azure的“第三名”。如今，凭借自研TPU+Gemini大模型+Vertex AI平台的全栈优势，谷歌正打造一条差异化竞争护城河。“Alphabet是唯一一家在AI各个层面都具有领先地位的公司，” Mark Iong强调，“这赋予了它极大优势。”

不过，在近期的财报电话会议及公开访谈中，英伟达CEO黄仁勋却表示，尽管面临谷歌TPU等专用芯片的竞争，但英伟达的GPU技术依然保持了“领先一代”的优势。

责编：Jimmy.zhang