（文/罗叶馨梅）11月24日，被市场称为“国产GPU第一股”的摩尔线程（688795.SH）启动科创板新股申购。根据发行安排，公司此次发行价格为114.28元/股，预计募集资金总额为80亿元，刷新年内最贵新股纪录的同时，也创下今年科创板融资规模之最。在人工智能大模型和算力基础设施持续扩张的背景下，该项目受到二级市场和机构投资者的高度关注。

从询价结果看，本次发行吸引了286家网下投资者及其旗下7787个配售对象参与初步询价，报价区间覆盖88.79元/股至159.57元/股，机构参与度较高。在剔除无效报价后，发行人与主承销商将发行价确定在区间中上部的114.28元/股。按该价格测算，摩尔线程本次发行对应的2024年摊薄后静态市销率约为122.51倍，发行后公司总市值约为537.15亿元，显著高于可比公司平均水平。

公开资料显示，摩尔线程成立于2020年，专注于通用GPU及相关加速芯片的研发与产业化，定位“中国英伟达”，是国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，也是较早推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。公司已迭代推出多代GPU架构和智能SoC产品，形成覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等领域的产品矩阵，实现“云—边—端”全栈布局，但当前在相关细分市场的市占率仍不足1%。

招股书显示，摩尔线程2022年至2024年以及2025年前三季度收入保持高速增长，但受制于研发和市场投入较大，公司仍处于持续亏损阶段，累计亏损已超过50亿元，公司预计最早于2027年实现合并报表层面的盈利。有机构人士认为，摩尔线程上市后短期可能受情绪推动出现较大波动，中长期能否匹配当前估值，仍需看其在GPU产品迭代、生态构建与盈利兑现方面的实际表现。

（校对/秋贤）