在2025年7月4日美国独立日这一天，唐纳德·特朗普总统在白宫签署了一项名为《大而美法案》（The Great and Beautiful Act）的重大立法，这项长达940页的法律文本被视为其政治遗产的重要组成部分。
该法案被宣传为对2017年《减税与就业法案》的延续与升级。后者原定于2025年底到期。新法案提出在未来十年内实施总计4万亿美元的减税措施，并计划削减至少1.5万亿美元的政府支出。然而，根据美国国会预算办公室（CBO）的评估，这一法案将在未来十年内新增约3.25万亿美元的联邦赤字，使本已高达36.2万亿美元的国家债务进一步攀升。
尽管支持者称该法案将刺激经济增长、提升企业竞争力并创造更多就业岗位，但批评者指出，此类财政政策可能加剧社会财富分配不均，形成一种以国家信用为背书、以立法形式推进的系统性财富再分配机制。
值得关注的是，《大而美法案》中关于个人所得税、企业税率、社会保障项目等关键条款的调整，或将对不同收入阶层产生截然不同的影响。尤其是在高通胀与地缘冲突持续的背景下，这种财政扩张是否具备可持续性，也成为经济学家和政策制定者争论的焦点。
这场立法行动的背后，不仅是经济政策的博弈，更是政治权力与资本利益之间复杂互动的体现。它所引发的，不只是短期的财政变化，更可能是长期的社会结构重塑。
01 法案核心内容与立法背景：一场沿党派路线的激烈博弈
《大而美法案》的立法过程充满戏剧性。在参议院经历了共和党议员倒戈、马拉松式诵读等波折后，最终以51比50的微弱优势通过，副总统万斯投下了关键的“打破僵局”票。随后在众议院以218票支持、214票反对涉险过关，民主党全体议员投出反对票。
法案得名于特朗普惯用的自夸词汇——“伟大”和“美丽”，实质是一份融合税收改革与财政支出的综合性立法。其核心内容包括三大方向：
章节 | 重点领域 | 核心政策方向 |
第一章 | 农业与营养 | 改革SNAP计划，控制非法移民福利，增强农业补贴 |
第二章 | 国防事务 | 扩大印太司令部资源，发展低成本武器弹药与供应链韧性 |
第三章 | 银行、住房与城市事务 | 削减CFPB与绿色房改资金，支持《国防生产法》投资 |
第四章 | 商业、科技与运输 | 支持火星计划、太空探索，限制绿色航空补贴，回收无线供应链基金 |
第五章 | 能源与自然资源 | 加大油气开采，削减清洁能源投入，推动AI与核电项目 |
第六章 | 环保与气候资金 | 全面撤销绿色新政资金，涉及气候、学校、交通等多领域 |
第七章 | 税收改革 | 延续川普减税计划，推行美国优先税制，取消绿色税收优惠 |
第八章 | 教育与劳工 | 控制学生贷款支出，改革Pell奖学金和贷款豁免政策 |
第九章 | 国土安全与政府管理 | 国土安全与政府管理 |
第十章 | 司法与移民 | 上调移民收费，限制非法移民庇护权与资格，强化执法拨款 |
受益行业 | 受损行业 | 中性影响 |
化石燃料：新油气区块拍卖，碳捕获补贴提高 | 电动汽车：终止7500美元购车补贴 | 科技公司：AI监管暂停条款被删除 |
军工：五年1500亿美元国防投入 | 可再生能源：税收抵免窗口期结束 | 半导体：新建厂税收抵免提高至35% |
房地产：机会区税收优惠永久化 | 高等教育：捐赠基金税最高8% | 初创企业：合格小企业股票免税额度提高 |
零售业：维持21%企业所得税 | 医疗保健：医疗补助削减导致1600万人失保 | 航空：125亿空中交通管制改革资金 |
私募股权：附带权益税收优惠保留 | 国际电商：终止800美元以下包裹免税 | 制造业：设备投资税收抵扣加速 |
表：大而美法案主要章节内容概览
法案从诞生之初便充满争议。参议员伯尼·桑德斯将其称为“送给亿万富翁阶层的礼物”，《纽约时报》则评价为“反派版罗宾汉的劫贫济富：从穷人手中拿走数千亿美元，然后分给富人”。
桑德斯披露的数据显示，该法案为最富有的1%美国人提供9750亿美元税收减免，为最富有的0.2%美国人提供2110亿美元遗产税豁免，大型企业收获9180亿美元减税大礼。
02 行业影响：结构性利益重组
赢家阵营：传统产业与资本利益
化石燃料行业成为最大受益者之一，被游说者称为“本垒打”。法案规定在阿拉斯加、墨西哥湾公共土地和联邦水域进行新油气区块租约拍卖，恢复较低特许权使用费率，并提高对碳捕获采油项目的补贴。石油和天然气生产商还可抵扣某些钻探和开发成本，这是企业替代性最低税的一个例外条款。
军工复合体迎来盛宴。五角大楼将在五年内为舰船、弹药生产和导弹防御系统等大型项目投入约1,500亿美元，其中包括为计划中的“金色穹顶”反导系统支付的约250亿美元首付款。洛克希德-马丁公司和Palantir Technologies等军工承包商将从中获益。
房地产开发商获得多项税收优惠保留和扩大。法案将“奖励折旧”政策延续，允许房地产公司100%抵扣许多房产改善费用。针对房地产开发的税收递延“机会区”投资被永久纳入税法，低收入住房税收抵免计划也扩大了12%。
私募股权行业成功规避了税负增加。尽管特朗普曾要求提高对附带权益收入的税收，但相关条款未出现在最终法案中。私募基金经理继续享受长期资本利得的较低税率，而非普通收入税率，这一制度被批评者认为将劳动报酬伪装成了资本利得。
零售行业因企业所得税率维持21%而受益。在2017年税率从35%下调前，零售商支付的实际税率最高。像梅西百货和Kohl's这样主要在美国运营、在制造和研发方面投入较少的企业，成为税率维持的最大受益者之一。
输家阵营：新能源、教育与民生
电动汽车产业遭遇重创。法案终止对购买或租赁电动汽车最高7,500美元的补贴，2025年9月30日之后购买的车辆将无法享受此项抵免。这对特斯拉、福特、宝马、现代等汽车制造商构成严峻挑战，其市场份额本就停滞在新车市场的8%左右。家用充电站税收抵免也将于2026年6月30日到期。
可再生能源面临发展断崖。在12个月的新项目启动窗口期过后，开发商将不再有资格获得特别税收抵免。尽管美国太阳能电池板工厂可能看到订单短期增长（因开发商抢在截止日期前完成项目），但长期看，开发商可能转向从中国采购更廉价的设备。
高等教育机构遭遇针对性征税。法案根据私立学院和大学的财富水平，对其年度投资收益分别征税8%、4%和1.4%，远高于目前1.4%的税率。哈佛、耶鲁、普林斯顿、斯坦福和麻省理工等顶尖学府将按最高8%缴税，而学生少于3,000人的小型学院获得豁免。
医院与低收入群体承受福利削减。法案削弱各州提高医疗补助支付款项的权力，将最高税率从医院患者净收入的6%降至3.5%。同时，医疗补助参保者面临新的工作要求（每月80小时工作/志愿服务）和更频繁资格审查。SNAP（补充营养援助计划）受助人资格也进一步收紧，预计将有超过1600万美国人失去医疗保险。
国际电商与物流遭受冲击。法案终止了价值800美元以下包裹免税进口的小额豁免规则，这将影响像Sézane服装和Diadora运动鞋等直销品牌。联邦快递、UPS、DHL等物流企业近年受益于电商包裹激增，新规可能导致运输量回落。
表：大而美法案对各行业的影响对比
03 财政风险与全球经济冲击：债务炸弹滴答作响
《大而美法案》最受诟病之处在于其将大幅推高美国债务水平。美国国会预算办公室预测，该法案将在未来十年新增约3.3万亿美元赤字，使公众持有的联邦债务与GDP之比从目前的略低于100%推高至130%以上，远超1946年106%的历史峰值。
穆迪警告称，到2035年，美国财政赤字占GDP比重将达到近9%，已因此下调美国信用评级。品浩(Pimco)创始人比尔·格罗斯形象比喻：“美国政府就像一个拿着一张信用卡的青少年，这张信用卡在必须还款之前是无限额的。‘还款日’的到来不是以违约的形式出现的，而是以美元走软和利率上升的形式。”
债务膨胀的传导机制已引发市场担忧：
全球冲击波已开始蔓延：
特斯拉CEO埃隆·马斯克在法案通过前就多次“炮轰”，称这个“荒唐”的法案一旦实施将“摧毁美国数百万个就业岗位”，给美国带来“战略性伤害”，“让美国走上被债务奴役的快车道”。桥水创始人瑞·达利欧警告，该法案“反映了一个宁愿迎合选民也不愿审慎行事的政治体系”，最终可能导致债券市场下滑、严重经济萎缩或美联储助长通胀的干预措施。
04 法案的政治本质与历史定位：一场制度化的财富转移
《大而美法案》本质是一场隐蔽而巨大的财富转移。其政策设计将本应属于全民的财政资源“赠予”富裕阶层和企业股东，同时通过加征关税填补减税造成的财政缺口，而由此增加的成本最终由国内消费者，尤其是中低收入群体承担。
耶鲁大学与宾夕法尼亚大学的联合研究发出严厉警告，法案拟议的削减措施可能造成每年超过5万美国人的“不必要死亡”。而根据耶鲁大学预算实验室分析，美国政府今年以来实施的关税措施已使物价水平推高2.3%，相当于每个家庭平均损失约3800美元购买力。
这种“减税+关税”的政策组合，深刻揭示了美国政治经济体制的沉疴：政策制定被强大的资本利益集团深度影响，从而系统性地为其服务。桑德斯指出，这正是“腐败的竞选融资体系”的直接体现，亿万富翁阶层通过巨额政治献金换取对自己有利的政策回报。
从历史维度看，《大而美法案》是特朗普政治哲学的终极实践：
法案的长期悖论在于：一方面希望通过减税刺激经济增长，但摩根士丹利全球首席经济学家赛斯·卡彭特指出，关税的不确定性会使商业规划复杂化，该机构估计法案虽将在2026年提振经济，但随后转向中性，接下来是负增长。美国税务基金会研究显示，减税措施仅能在大约30年内推动美国经济增长0.8%，远不足以抵消数万亿美元的税收减免。
《大而美法案》如同一面多棱镜，折射出美国政治经济的深层裂痕。在独立日的烟花中签署的这份法案，表面上庆祝美国自主与繁荣，实则将加剧社会分化与财政风险。
法案精心设计的税收优惠使财富向上集中，而1600万美国人将失去医疗保险，1200万低收入人群面临福利削减。这种政策选择揭示了美国政治体系对资本利益的系统性倾斜，正如桑德斯所言，这是“腐败的竞选融资体系”的直接产物。
随着美国国债突破41万亿美元，债务占GDP比例奔向134%，美元信用根基开始动摇。这场实验不仅关乎美国经济走向，更将重塑全球资本流动与贸易秩序。新兴市场面临资本外流压力，全球供应链被迫重组，中美经贸关系不确定性加剧。
《大而美法案》的最终评判或将由历史作出，但其引发的财政风险与社会分化，已然成为特朗普政治遗产中最具争议的篇章。
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来源：深圳市电子商会
