SK集团在2025年底选定斗山半导体为SK Siltron出售的首选竞标者后，一直在继续进行出售谈判。然而，随着半导体行业进入超级繁荣阶段，有观察人士指出，SK集团仍在为SK Siltron的出售而犹豫不决。

这是因为半导体行业的超级繁荣凸显了连接SK Siltron（晶圆）和SK海力士（半导体）的价值链的重要性，从而改变了晶圆制造商SK Siltron在SK集团内部的地位。

有观察人士认为，SK集团已介并暂停了SK Siltron的出售，当时该出售仅差主合同的最终签署。这源于SK集团认为，作为全球第三大晶圆制造商，SK Siltron对于一个旨在以人工智能为核心进行业务重组的集团而言仍然至关重要。 SK集团董事长崔泰源公开宣布将发起一场“半导体速度战”，其中包括扩大晶圆产能，这进一步加剧了这种氛围。

SK集团已开始重新评估其此前为改善财务结构而推进出售SK Siltron的计划。据悉，鉴于晶圆是半导体制造的关键基础材料，SK海力士等公司对此次出售的有效性提出了质疑。

此前，SK集团一直在与斗山集团就出售其持有的SK Siltron 70.6%的股份进行谈判，其中包括SK株式会社持有的51%股份以及根据总收益互换（TRS）合约持有的19.6%股份。斗山集团于去年12月被选为首选竞标者，甚至一度预测最终交易将于5月28日左右完成，但相关时间表突然被推迟。据报道，此次事件的背景是，SK集团内外越来越多的声音认为，公司必须重新审视各项措施，以通过各种方式（例如集团内部出售）实现协同效应，同时重新评估SK Siltron的未来价值。

最重要的是，这与崔泰源董事长大力推进的人工智能业务发展密切相关。“基于人工智能的制造创新”几乎是崔泰源长期以来的信念。正因如此，SK集团近期致力于构建一条涵盖半导体、数据中心和能源基础设施的人工智能相关价值链。公司内部认为，在此过程中出售生产关键半导体材料的SK Siltron与集团的人工智能战略相悖。

这也意味着将集团层面的能力整合到SK海力士的半导体业务中。 6月2日，崔泰源强调“我们计划在未来五年内将晶圆产能翻番，并全力以赴”，同时表示“虽然会面临诸多挑战，但我们定能克服”。

此外，SK Siltron的估值（约5万亿韩元，约合33.3亿美元）也可能面临重新评估。这是因为半导体行业的蓬勃发展带动了半导体相关企业估值的大幅增长。例如，SK海力士目前的市值已接近1700万亿韩元。

另有分析指出，崔泰源会长以个人身份持有SK Siltron 29.4%的股份，这可能成为此次出售的一个变数。

斗山正在寻求收购SK Siltron 70.6%的股份，其中包括SK株式会社持有的SK Siltron股份以及总收益互换（TRS）股份。这意味着，如果斗山想要获得SK Siltron 100%的股份，则必须与崔泰源单独进行股权出售谈判。（校对/赵月）