本文基于对15家本土PMIC上市公司2024年财报内容的梳理与分析，旨在呈现当前行业的整体发展态势，并展望未来市场走向，为从业者与投资者提供具有参考价值的行业视角。

在净利润方面，头部企业表现尤为突出——上海贝岭、明微电子、艾为电子以及天德钰净利润同比增长均超过了100%。尽管仍有6家公司（包括必易微、晶丰明源、富满微、希荻微、美芯晟以及杰华特）处于亏损状态，但这些公司的亏损面相比去年同期已经大幅减小。这表明整个PMIC细分市场已从2023年的低谷中开始复苏。

然而，值得注意的是，过半企业（9家）出现了不同程度的净利润季度环比下滑，主要是以下原因所致：

• 研发投入增加：企业为了保持竞争力，持续加大研发费用投入，短期内压缩了利润（9家企业均加大了研发投入）。

• 市场竞争加剧：产品价格承压，毛利率下降，导致利润下滑（如英集芯、希荻微、赛微微电、美芯晟、南芯科技、天德钰、新相微）。

• 市场需求波动：部分市场需求复苏缓慢，导致营收和利润不及预期（如富满微、英集芯、艾为电子、赛微微电、南芯科技、天德钰、新相微）。

• 股权激励与股份支付费用：实施股权激励计划，增加了股份支付费用，影响了短期利润（如富满微、英集芯、美芯晟）。

• 收购整合成本：部分企业通过收购拓展业务，短期内面临整合成本和市场推广费用增加（如希荻微）。

• 资产减值损失：基于谨慎性原则，企业可能计提了存货跌价准备等资产减值损失，进一步影响了净利润（如富满微）。

企业财务表现：总营收与净利润分析

明微电子：受制于需求端疲软及市场竞争加剧，经营业绩略有下降

明微电子财报指出，报告期内，集成电路产业受复杂宏观环境与行业周期调整双重影响。面对行业整体下行趋势，公司持续加强技术研发投入及市场拓展力度，但仍受制于需求端疲软及市场竞争加剧等不利因素，经营业绩略有下降。

公司管理层严格遵循董事会战略规划，通过持续加大研发投入和强化品质管理，加强库存管理，积极消化长库龄存货，产品销售数量与上年同期实现较大增长，灵活调整产能结构，提高高附加值芯片产能的占比，产品综合毛利率同比上升10.13个百分点。报告期内，公司实现营业总收入60,740.27万元，同比下降5.90%；归属于上市公司股东的净利润708.89万元，同比上升108.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,955.51万元，同比上升82.17%。

富满微：营收微降，多项费用大幅波动

富满微指出，2024年全球地缘政治与经济格局的深刻变革，推动各国加速本土半导体产业布局，全球产业链格局进入深度调整阶段。一方面，各国通过芯片法案、补贴政策等手段强化本土制造能力，全球化分工模式面临重构；另一方面，中国半导体产业在成熟制程、特色工艺等领域持续突破，国产化率稳步提升，但仍面临高端技术管制、供应链韧性不足及行业周期性波动的挑战。

从全球范围看，半导体产业在2024年依然面临诸多挑战。国际贸易环境的不确定性持续加剧，产业链区域化和碎片化趋势日益明显，地缘政治冲突和区域发展失衡等问题进一步制约了行业的发展速度。2024年，国内半导体市场结构性分化依然较为明显：一方面，与普通消费电子相关的产品需求复苏缓慢；另一方面与汽车、新能源、人工智能等相关的产品需求较为旺盛；在国家政策的引导下，国产芯片进口替代的进程明显加快。

新浪财经对该公司业绩评价道，富满微在2024年虽在净利润方面有所改善，但营业收入下滑、费用波动、现金流不佳等问题仍需关注。在复杂的市场环境下，公司需加强市场拓展、优化成本控制、提升技术创新能力，以应对潜在风险，实现可持续发展。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及业绩表现。

力芯微：受行业竞争态势加剧及下游市场复苏节奏差异影响，营收同比下降

力芯微财报指出，归属于上市公司股东的净利润同比下降37.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降40.88%，主要系报告期内，受行业竞争态势加剧及下游市场各领域需求复苏节奏差异影响，营业收入同比有所下降。为持续强化中长期核心竞争力建设，丰富公司产品系列以覆盖更多的下游应用领域，公司本年度研发费用投入较上年有所增加，另鉴于公司所处消费电子行业具有技术迭代迅速、产品生命周期较短的行业特性，基于谨慎性原则，对存货进行减值测试并计提跌价准备，本报告期计提资产减值损失较上年同期增加较多，综上因素，本报告期的利润较上年有所下降。

经营活动产生的现金流量净额同比下降37.75%，主要原因：一是销售规模减少，相应销售商品收到的现金也减少，二是收到政府补助较上年有减少，三是加大公司团队建设，为职工支付的薪酬费用增加。

基本每股收益同比下降37.33%，稀释每股收益同比下降37.33%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降40.60%，主要系本期归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少所致。

希荻微：收购Zinitix，新增传感器芯片产品线

报告期内，希荻微实现营业收入54,551.06万元，实现归属于母公司所有者的净利润-29,059.73万元。截至2024年12月31日，公司总资产为181,033.63万元，归属母公司所有者的净资产为147,898.75万元。

报告期内，公司收购了韩国芯片设计上市公司Zinitix的控股权，新增传感器芯片产品线。这种战略转型可能在短期内增加了成本和管理复杂性，导致利润下滑。

赛微微电：营收同比增长，但研发费用同比增加

报告期内，赛微微电实现营业收入为39,301.64万元，同比增长57.64%。主要受以下方面影响：（1）下游终端市场需求大幅增加；（2）公司持续拓展产品布局，一方面加快产品迭代，另一方面推出有市场竞争力的新产品，业务规模不断扩大；（3）加强客户资源累积，并积极争取市场份额，产品销售量有所增加，最终实现了整体的营收增长。

报告期内，归属于上市公司股东的净利润为7,883.98万元，同比增长31.90%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7,509.86万元，同比增长52.01%。基本每股收益同比增长32.59%、稀释每股收益同比增长32.00%、扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长52.81%，主要系营业收入的增加所致。此外，公司进一步加大研发投入，研发费用同比增加。

美芯晟：加大研发技术投入及人才梯队建设

报告期内，美芯晟研发投入16,410.58万元，同比增长59.73%，研发投入占营业收入比例达40.60%，同比增加18.85个百分点。截至报告期末，公司研发人员数量达180人，数量占公司总人数的66.18%，研发人员平均薪酬增长38.40%，主要系公司加大光学传感、无线充电、模拟电源及车规级产品的研发技术投入及人才梯队建设，引入高阶层高质量优秀团队所致。

杰华特：由于市场竞争激烈，产品价格承压，毛利率尚未得到改善

2024年度杰华特实现营业收入167,875.07万元，同比增长29.46%，行业下游终端市场经历了较长的去化过程，部分客户采购需求恢复常态，同时公司通过精准的市场定位进行创新的产品设计，另外公司引入更多的优质客户以及深化与现有客户的合作，使得营业收入较上年同期有所增长。

2024年度，归属于上市公司股东的净利润为-60,337.29万元，较上年同期有所下降；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-64,375.47万元，较上年同期有所下降。主要系2024年市场竞争激烈，产品价格承压，公司毛利率尚未得到改善。同时，公司在研发投入、市场开拓、供应链体系优化、质量管理以及精细化管控等多方面加大了资源投入，导致研发费用、销售费用和管理费用同比上升，以及仍然计提较多存货跌价准备等原因所致。

2024年度，基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益分别较上年同期有所下降。加权平均净资产收益率较上年同期减少7.11个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率较上年同期减少8.04个百分点。主要系报告期内净利润下降所致。

2024年度公司研发投入61,933.63万元，研发投入占营业收入的比例为36.89%，同比减少1.62个百分点，主要系报告期内公司营业收入增长所致。

上海贝岭：智能电表等公司产品重点服务行业需求同比增加，贡献收入增加

2024年上海贝岭共实现营业收入281,870.86万元，较上年增长31.89%。其中：主营业务收入为277,977.64万元，较上年增长33.53%；其他业务收入为3,893.22万元，较上年减少29.63%。2024年公司共实现毛利79,557.59万元。其中：主营业务毛利为76,131.91万元，较上年增加17,962.27万元，增幅为30.88%；其他业务毛利为3,425.69万元，较上年减少1,374.98万元，降幅为28.64%。

2024年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为28,289.76万元，较上年增加11,275.88万元，增幅为66.27%，主要系近年来公司持续增加研发投入，报告期内产品系列和种类不断完善和丰富，进入更多市场领域；智能电表等公司产品重点服务行业需求同比增加，贡献收入增加。

必易微：AI端侧应用场景落地，带动快充、服务器/数据中心电源市场蓬勃发展

必易微认为，2024年度，电子信息产业景气度逐步回暖，AI技术不断革新，大模型、人机交互、机器人视觉等领域的不断发展引发了更多端侧应用场景的落地，AI眼镜、AI手机、AI手表、AI玩具等新型消费电子需求不断增长，带动快充、服务器/数据中心电源市场的蓬勃发展；同时由于海外需求的开年大增、智能家居的场景增多以及“国补”政策的有力推动，家电市场的消费潜力得到了较大释放，根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国家电全品类（不含3C）零售额9071亿元，同比增长6.4%，取得历史新高。

公司顺应上述市场领域的需求增长，利用产品性能和客户资源的优势，持续扩大市场份额和产品导入，不断提升在快充、服务器/数据中心电源、智能家电、工业能源等领域的市场份额，上述领域实现收入同比增长超过50%，带动公司营业收入取得近19%的同比增长。同时，公司坚定“以技术创新为驱动，以市场需求为导向”的发展战略，通过精进设计、升级工艺、优化供应链等方式降低成本，2024年综合毛利率取得增长。在研发方面，公司依然持续加大产品布局力度，不断大力扩充产品布局、增加研发投入，2024年全年研发费用达17,619.06万元，占营业收入的比例达到25.60%。此外，为增强团队的凝聚力和稳定性，实现公司和员工的共同成长与进步，公司持续优化完善股权激励相关制度政策，并向核心骨干团队持续授予股权激励，2024年共计产生3,591.58万元股份支付费用。

综上所述，在持续地研发投入和市场开拓的努力下，公司产业布局和经营发展逐步显露成效，2024年度实现营业收入为68,829.10万元，同比增长18.98%；归属于上市公司股东的净利润1,717.09万元，同比减亏9.97%；不考虑所得税影响，剔除股份支付费用影响后，公司取得归属于上市公司股东的净利润1,680.80万元，同比增长1,174.20%。

晶丰明源：依托电动出行等业务快速发展，进一步增强在电机控制驱动芯片领域技术及产品能力

报告期内，晶丰明源销售收入增加，毛利率同步提升。AC/DC电源芯片收入相较于去年同比上升39.64%，目前已进入市场拓展阶段，公司第二增长曲线增幅明显；电机控制驱动芯片收入相较于去年同比上升95.67%，依托于电动出行等业务的快速发展，公司进一步增强在电机控制驱动芯片领域的技术及产品能力，实现高速增长。报告期内，公司产品综合毛利率37.12%，较上年同比上升11.45个百分点，主要系公司积极契合市场需求，产品结构及性能不断优化，同时通过工艺迭代、加强供应链管理等方式持续降本增效，使得整体毛利率较上年增长显著。

2024年，公司在稳固LED照明驱动芯片这一基石业务的同时，积极拓展AC/DC电源芯片及电机控制驱动芯片业务，并推动高性能计算电源芯片进入规模量产阶段。通过优化产品结构、加强供应链管理、提升工艺技术等方式，公司整体营业收入持续增长，毛利率显著提升，经营数据有显著改善。

英集芯：电源管理芯片展现出强劲的发展势头

报告期内，英集芯实现营业收入1,430,516,298.72元，较上年同期增长17.66%；实现归属于上市公司股东的净利润124,250,617.15元，较上年同期增长323.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润110,802,450.40元，较上年同期增长608.45%。

报告期末，公司总资产2,127,372,885.77元，较上年度末增长7.24%；归属于上市公司股东的净资产1,987,495,239.87元，较上年度末增长8.58%。

报告期内产生销售收入的产品型号约400款，对应的产品子型号数量超过5000个，芯片销售数量超过17亿颗。公司合作的最终品牌客户包括小米、OPPO、vivo及三星等知名厂商。

英集芯认为，电源管理芯片、快充协议芯片和信号链芯片在各自的应用领域均展现出强劲的发展势头。随着科技的不断进步和市场需求的持续变化，这些芯片领域有望在未来继续保持增长态势，为国产半导体产业的发展注入源源不断的动力，同时也将为众多相关行业的创新升级提供有力支持。无论是在传统产业的数字化转型，还是新兴科技领域的开拓创新中，这些芯片都将发挥不可或缺的重要作用，成为推动全球科技进步的关键力量。

艾为电子：随着物联网等新兴应用领域的发展，电源管理芯片下游市场持续快速发展

报告期内，艾为电子实现营业收入293,292.99万元，较上年同期增长15.88%；实现营业利润23,917.60万元、实现利润总额23,932.00万元、实现归属于母公司所有者的净利润25,488.02万元，分别较上年同期增长1,491.71%、1,456.31%、399.68%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润15,628.70万元，较上年同期扭亏为盈。

报告期内，公司实现营业收入293,292.99万元，同比上升15.88%，其中，高性能数模混合芯片销售收入139,231.89万元、同比上升10.93%；电源管理芯片销售收入104,725.53万元、同比上升15.23%；信号链芯片销售收入49,128.22万元、同比上升40.93%；营业成本204,041.07万元，同比上升7.27%，综合毛利率30.43%，同比增加5.58个百分点。

艾为电子指出，中商产业研究院发布的《2024-2029年全球电源管理芯片行业发展趋势及投资预测报告》显示，2023年全球电源管理芯片市场规模达到约447亿美元，近五年年均复合增长率达11.52%。中商产业研究院分析师预测，2024年全球电源管理芯片市场规模将增至486亿美元。随着5G通信、新能源汽车、物联网等下游市场的发展，电子设备数量及种类持续增长，从而带动全球电源管理芯片需求增长。根据中金企信统计数据，预计2025年全球电源管理芯片市场规模将达526亿美元，2021年至2025年年均复合增速达9.3%。未来电源管理芯片在实现功能的同时，还将沿着提升效率、提高可靠性、降低功耗、降低成本等方向进行持续优化。随着物联网、新能源、人工智能、机器人等新兴应用领域的发展，电源管理芯片下游市场持续快速发展，将带动公司端口保护、负载开关、电池管理、背光/呼吸灯驱动、马达驱动等产品的发展。

南芯科技：营收实现高增，多元化布局显成效

受人工智能与数据中心、5G与通信、汽车电子和消费电子需求的推动，根据世界集成电路协会（WICA）的数据，2024年全球半导体市场规模达6351亿美元，同比增长达19.8%。根据IDC数据统计，得益于智能手机换机周期的需求释放和去库存加快，全球智能手机市场在2024年销量达到12.4亿部，在连续两年下滑后出现反弹，较去年同期增长6.4%。南芯科技凭借着技术创新、产品研发和客户壁垒等优势，充分把握市场机遇，报告期内实现业绩稳健增长。

报告期内，公司实现营业收入2,567,209,885.53元，较去年同比增长44.19%；实现归属于上市公司股东的净利润306,901,180.43元，较去年同期增长17.43%；实现营业毛利率40.12%，较去年同期减少2.18个百分点。报告期末，公司总资产4,638,029,585.03元，较上期期末增长3.95%；归属于上市公司股东的净资产3,927,859,276.30元，较上年度末增长6.19%。

天德钰：不断推动技术和产品创新，取得差异化竞争优势

报告期内，天德钰实现营业收入210,197.27万元，较去年同期增长73.88%，实现归属于上市公司股东的净利润27,488.08万元，较去年同期增长143.61%。取得了较好的业绩增长。业绩的增长得益于公司不断的推动技术和产品创新，不断扩充产品品类，加快产品迭代速度，取得差异化产品市场竞争优势。

新相微：进行技术和产品创新，加速新品的推出和成本优化

新相微在2024年度的经营情况显示出一定的增长，营业收入为5.07亿元，同比增长5.61%。在管理层讨论与分析部分，提到公司在显示芯片领域的业务持续推动，尽管面临激烈的市场竞争，仍然实现了出货量的创新高。公司积极响应市场需求，进行技术和产品创新，加速新品的推出和成本优化，经营情况持续改善。

同时，公司在研发方面加大投入，2024年度研发费用达到6585万元，占营业收入的12.98%。这表明公司在技术创新和产品线扩展上保持了积极态度。管理层还表示，将继续致力于技术研发和新产品的推出，以增强公司的市场竞争力和行业地位。整体来看，尽管公司面临的市场环境复杂多变，但在核心业务和技术创新方面保持了良好的发展势头。

总结

展望未来，PMIC市场将呈现出多维度的积极发展态势。随着人工智能、大数据、新能源、AI智能通信等新兴技术的蓬勃发展，市场对高效电源管理和快速充电功能的需求持续攀升，这为PMIC及相关芯片领域带来了广阔的发展空间。尤其是在物联网设备、5G基站、数据中心等新兴应用领域，对电源管理芯片的性能、功耗、集成度等方面提出了更高要求，这也将成为推动PMIC市场增长的重要动力。

与此同时，国内工业和汽车市场的国产替代进程正在加速推进，工规级和车规级芯片的国产化率不断提升。在国家政策的大力支持下，国内集成电路企业的发展前景广阔，国产芯片在中低端市场及新兴应用领域的市场份额有望进一步扩大。这一趋势不仅有助于降低对进口芯片的依赖，还将为国内半导体产业的长期发展奠定坚实基础。

从全球范围来看，尽管半导体产业在2024年面临诸多挑战，如国际贸易环境的不确定性、产业链区域化和碎片化趋势等，但整体市场仍在快速发展。根据美国半导体行业协会（SIA）数据，2024年全球半导体销售额首次突破6,000亿美元大关，达到6,276亿美元，同比增长19.1%。展望2025年，据SIA和世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，全球半导体销售额有望实现两位数增长，预计达到6,972亿美元。这一增长趋势表明，尽管市场存在波动，但长期向好的基本面并未改变。

在技术层面，电源管理芯片正朝着高效低耗化、集成化、智能化的方向发展。随着电子设备对续航能力的要求不断提高，以及终端产品轻薄化和复杂化趋势的加剧，高精度、低功耗、微型化、智能化将成为未来电源管理芯片技术发展的核心趋势。企业需要不断加大研发投入，提升技术水平，以满足市场对高性能芯片的需求。

此外，全球地缘政治和经济格局的变化推动各国加速本土半导体产业布局，全球化分工模式面临重构。中国半导体产业在成熟制程和特色工艺领域取得突破，但仍面临高端技术管制和供应链韧性不足的挑战。在这种背景下，国内企业需要加强国际合作，提升自身在全球产业链中的地位，同时积极应对国际竞争。

综上所述，PMIC市场在未来将面临广阔的发展机遇，但也需要应对诸多挑战。国内企业应抓住新兴技术带来的市场空间，不断提升技术水平，加速国产替代进程，以在全球半导体产业中占据更重要的地位。无论是在传统产业的数字化转型，还是新兴科技领域的开拓创新中，电源管理芯片都将发挥不可或缺的重要作用，成为推动全球科技进步的关键力量。