英伟达要求全球数据中心客户降低对华敞口：51%服务红线

据英国《金融时报》报道，英伟达近几个月向其云计算客户提出新要求：至少51%的服务必须出售给非中国公司，该比例援引自五名知情人士，此前英伟达从未设置过此类限制。

（《金融时报》报道标题）

新规的执行方式颇为特别：要求全部由英伟达销售团队和区域团队口头传达，未形成任何书面文件。规则仅适用于未来新签合同，存量租赁协议不受影响，且覆盖全球所有客户，不限于亚洲数据中心。

配合这项客户结构要求，英伟达此前已完成一轮供应端筛选。今年7月《金融时报》披露，英伟达建立了一份通过更严格合规审查的客户“白名单”，此后其获准购买AI芯片的亚洲客户数量被砍掉过半，被移出名单的以前期获批客户中超过半数未通过初审，主打算力转售的“新云”（neocloud）服务商受冲击最重。

管制的最直接代价体现在黑市价格上。《金融时报》报道，10月份，一柜英伟达B300芯片在国际市场售价约60万美元，在中国成交价却高达1850万元人民币（约合280万美元），溢价接近4倍。B300属于对华禁售产品，是Anthropic、OpenAI等美国头部AI企业使用的主力芯片之一。

（英伟达DGX B300）

面对报道，英伟达未证实也未否认，仅发表声明称：“数据中心和云服务只有建立在美国芯片之上，美国的模型和应用开发者才能在全球竞争……美国要想赢得AI竞赛，美国的AI基础设施必须先在全世界胜出——如果全世界的云都依赖外国芯片，模型层和应用层也将由外国构建。”

监管压力下的自我防御

《金融时报》援引两名知情人士称，英伟达在夏季推出这一要求，属预防性动作，目的是减少美国国会议员及其他批评者对其对华政策的常态化抨击。

监管大网确实正在收拢。美国商务部工业与安全局（BIS）今年5月发布指引，要求凡最终母公司总部设在中国或澳门的实体，无论其在何处注册经营，购买先进计算芯片均需申请许可证，把审查逻辑从“芯片去哪儿”转向“买家是谁”。

更关键的是“云漏洞”即将从立法层面被堵死。据美国科技媒体The Information报道，BIS正在起草一项前所未有的出口管制规则，首次把打击目标从芯片实体流动转向远程算力访问，拟禁止中国AI企业通过泰国、新加坡等第三国数据中心租用英伟达GPU算力，草案最早于2026年9月向行业团体内传阅并公开征求意见。

国会一侧，众议院已于2026年1月12日以369票对22票的压倒性票数通过《远程访问安全法》（H.R.2683），首次将出口管制延伸至云端——在该法案框架下，受控芯片的远程访问将被视同出口并接受许可管理，目前法案仍在参议院搁置。

被这条“云漏洞”喂养大的交易规模，足以说明英伟达为何急于自证清白。《金融时报》9月30日报道，腾讯与美国云服务商甲骨文签下其史上最大海外算力租约：5年期、覆盖甲骨文多个东南亚数据中心、约10万颗中国境内无法获得的先进AI芯片、合同总额约70亿美元、预付约30%。

（《金融时报》报道标题）

涟漪效应：算力缺口层层外溢

对中国AI公司而言，这条最后算力通道正在变窄、变贵。新加坡一家云服务商向《金融时报》坦言，在美国之外“很难找到足够多的非中国客户”，若严格执行新规则“必然伤及业务”。数据中心若无法补位非中国客户，可能被迫缩减运营规模。

东南亚的结构性依赖使冲击被放大。台湾资策会 MIC 旗下民主社会与新兴科技研究所在2026年1月发布的报告中梳理了新加坡与马来西亚178座数据中心，发现与中国关联的数据中心已占柔佛州（Johor）运营容量的近60%、约242兆瓦。

高价抢购的阴影同样笼罩租赁市场。《金融时报》6月曾报道，受出口管制收紧推动，英伟达旗舰DGX B300服务器在中国的黑市价格一度涨至约110万美元，较正常水平翻倍以上。

砸钱锁算力的财务代价已有迹可循。数据中心行业媒体Data Center Dynamics援引腾讯财报与《金融时报》报道指出，腾讯2026年第二季度资本开支同比激增176%至528亿元人民币，自由现金流转负138亿元，为十余年来首次，公司首席财务官罗硕瀚（John Lo）在财报电话会上将此归因于“大规模AI基础设施资本开支与算力预付款”。